Heftiges Ringen der Börsentiere

Wie die Bauern haben auch die Börsianer ihre Regeln zu Ernteaussichten. Eine davon betrifft den fünften Handelstag an der Wall Street, also heute, den 8. Jänner. Ist der S&P-Index, der die 500 größten US-Konzerne enthält, an diesem Tag höher als zum Schluss des Vorjahres (1848 Punkte), wird es ein positives Aktienjahr. Seit 1950 ist dies mit 90-prozentiger Wahrscheinlichkeit eingetroffen. „Ich kenne keine bessere Prognose als diese“, sagt der als Optimist bekannte Börsenexperte Heiko Thieme, der schon viele Jahre in der Finanzmetropole New York arbeitet.

Doch abseits solcher Regeln und anderer Börsenweisheiten: 2013 war an vielen Börsen – etwa in Frankfurt oder New York – ein Jahr mit tollen Kursgewinnen. Was spricht dafür, dass es an den Aktienmärkten weiter nach oben geht und was dafür, dass schmerzhafte Verluste bevorstehen? Der KURIER hat die wichtigsten Argumente zusammengetragen.

+ Kaum Alternativen Die Zinsen auf simple Sparprodukte werden tief im Keller bleiben. Bei Staatsanleihen, die als sicher gelten, sind die Zinsen zwar zuletzt gestiegen, weil sie nicht mehr als Fluchthafen (wie in Hochzeiten der Schuldenkrise) angesteuert werden. Zu verdienen gibt es damit aber weiterhin kaum etwas. „Die tiefen Zinsen provozieren geradezu, in Aktien zu investieren“, sagt Erste-Group-Chefanalyst Friedrich Mostböck.

+ Dividenden Mit der Konjunkturerholung schaffen es viele Unternehmen, mehr Geld zu verdienen und somit mehr Gewinnanteile an ihre Aktionäre auszuzahlen. Ein Beispiel: Die Dividenden der 50 größten Konzerne im Euroraum werden im Verhältnis zu ihren Aktienkursen heuer 3,7 Prozent ausmachen – eine lockende Rendite.

+ Konjunktur Nach einem flauen Jahr 2013 kommt die Wirtschaft in Schwung. „In Europa sollten wir eineinhalb Jahre Aufschwung erleben“, erwartet Peter Brezinschek, Chefanalyst der Raiffeisen Bank International. Diese Erholung sei noch nicht zur Gänze in den Aktienkursen enthalten, meinen die Experten.

+ Notenbanken Sprünge bei den Konsumentenpreisen sind derzeit kein Thema. In der Eurozone machte die Inflationsrate im Dezember gerade einmal 0,8 Prozent aus. Somit wird die Europäische Zentralbank ihren Kurs der lockeren Geldpolitik beibehalten – was Unternehmer und Börsianer freut.

- Erwartungsdruck Die Gewinne der börsennotierten Unternehmen rund um den Globus sollen heuer um fast elf Prozent steigen, wird vorhergesagt. Sollte sich im späten Frühjahr herausstellen, dass dieses Ziel zu hoch gesteckt ist, droht eine Kurskorrektur. Zehn Prozent und mehr könnte es dabei durchaus nach unten gehen.