Argentinien: Der nächste Tango am Abgrund

Sofort ging die Angst um, Argentinien werde ins nächste Chaos stürzen. Die drohenden Gespenster: Kapitalverkehrskontrollen, um eine weitere Kapitalflucht zu verhindern, sowie eine massiv steigende Staatsverschuldung, die im Vorjahr ohnehin mehr als 86 Prozent des Bruttoinlandsproduktes ausmachte.

Pleite droht

Viele Investoren halten mittlerweile auch einen Staatsbankrott im kommenden Jahr für nicht ausgeschlossen. Das wäre dann bereits der sechste seit 1980. Anleihenkäufer auch in Österreich werden sich noch erinnern, wie viel Geld sie verloren haben, als Argentinien 2001 bankrott war und die Anleihenbesitzer auf große Teile ihrer Veranlagung verzichten mussten.

Werden die Aktienkurse in Buenos Aires weiter ins Bodenlose fallen? „Die erste Schockwelle ist vorbei“, meint Felix Dornaus, Senior Fondsmanager im Erste Asset Management. Jetzt gebe es zwei Klassen an Investoren: Jene, die auf bessere Kurse hoffen, um dann zu verkaufen. „Und die Leichenfledderer, die günstig einsteigen wollen.“ Ein nachhaltiges Fundament sei das aber nicht. Bei der Entwicklung des Peso dürfte allerdings „das meiste passiert sein“.

Der amtierende Präsident Macri werde in den nächsten Tagen mit einem „Bussi-Bussi-Paket kommen“, um mehr Wähler für sich zu gewinnen. Und tatsächlich: Bereits am Mittwoch kündigte er Steuersenkungen an.

Für die weitere Entwicklung auch an den Finanzmärkten werde es zudem darauf ankommen, was Macris Herausforderer Alberto Fernández tut und sagt. „Er hat zwar schon gesagt, dass er nicht umschulden will,“ so Veranlagungsprofi Dornaus. Details sei er aber schuldig geblieben.

IWF-Milliarden

Letztlich hänge aber alles von der weiteren Unterstützung durch den Internationalen Währungsfonds (IWF) ab. „Ohne IWF ist ohnehin Hopfen und Malz verloren“, beschreibt es Dornaus drastisch. Das Land steckt seit dem Vorjahr in einer Rezession bei steigender Arbeitslosigkeit und hoher Inflation von 40 bis 50 Prozent. Nach dem Kursverfall des Peso wird die Inflation weiter anziehen.

Im Vorjahr konnte Argentinien mit dem IWF ein Kreditpaket über fast 60 Milliarden US-Dollar aushandeln. Ein Teil davon ist schon geflossen. Bei einer Abkehr vom wirtschaftsfreundlichen Kurs ist allerdings fraglich, ob das restliche Geld noch kommt. Dann wäre Argentinien schließlich kein Vorzeigeprojekt mehr.